固收加无外乎是增加了一些高风险的资产，最常见的是股票、可转债，而这些贝塔属性很强的产品，从短期来看，不客气说是看天吃饭的。前几年，权益好，并不是运作的水平有多高，而是贝塔比较强。所以，加了权益类的资产，并不是只增不减，而是增加了波动。这样，可能和很多人的预期不一样：只是增加了收益，波动并不增加。市场上，不少通过对权益类资产进行择时来进行增强，我觉得这实际很难做到。不管是国内，还是国内的投资大师，没有一个是靠择时成功的。